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基本概念

1、基本面60（399701）：以深市A股为样本空间，分别挑选基本面价值最大的60家上市公司作为样本。基本面价值由四个财务指标（营业收入、现金流、净资产、分红）来衡量，并决定了样本股的权重。

2、基本面120（399702）：以深市A股为样本空间，分别挑选基本面价值最大的120家上市公司作为样本。

3、基本面200：以深市A股为样本空间，分别挑选基本面价值最大的200家上市公司作为样本。

4、基本面50（000925）：以沪深A股为样本空间，分别挑选基本面价值最大的50家上市公司作为样本。

三个条件：

1、上市时间超过一个季度，除非该股票自上市以来的日均 A 股总市值在全部沪深 A 股中排在前 30 位；

2、非 ST、*ST 股票，非暂停上市股票。

3、按照四个财务指标（营业收入、现金流、净资产、分红）来衡量，选取排名在前60 名的股票作为深证基本面 60 指数的样本股；选取排名在前 120 名的股票作为深证基本面 120 指数的样本股；选取排名在前 200 名的股票作为深证基本面 200指数的样本股。

一张图总结深证基本面指数：

往年收益

基本面50

基本面60

基本面120

结论：

尽管基本面50的基期是2004 年12月31日，但指数的正式发布是在2009年2月26日，因此，在wind上查询到的基本面50指数估值数据，也是从2009年开始的。

从2009年到现在，蓝筹股经历了3次牛市，分别是2009年、2014年和2016年3月至2018年1月（这轮蓝筹股的牛市有没有终结，不好说）；2次熊市，分别是2010年初至2014年中和2015年中至2016年2月底。

我个人认为，一个指数如果经历了2轮牛熊的考验，且时间跨度接近10年，其估值数据，在一定程度上就具备了参考价值。

下图是基本面50指数自发布以来，市盈率与市净率走势的变化。

因为基本面50指数中，金融、能源、地产等强周期性行业，占据了近70%的权重，因此我认为用市净率（PB）进行估值，更为合理。

基本面50指数自发布以来，平均市净率为1.59，市净率中位数为1.36，市净率最高值为3.68，出现在2009年8月3日，最低值0.95，出现在2014年5月7日。

目前基本面50指数的市净率为1.25，低于历史均值和中位值，高于历史最低值31%；2016年年初，A股熔断大跌时，基本面50的最低PB值为1.05，比现在低约16%。

考虑到基本面50的资产质地和估值，我认为，可以通过战略底仓+定投的方式进行投资。我们可以先制定一个投资计划，想好大致会用多少钱来投资，然后用其中20%的资金先用于一次性买入，剩下的钱，再每个月进行定投。当然，具体首次买入比例、定投时间跨度等等细节，大家还是根据自己的实际状况来确定比较好。

目前跟踪基本面50指数的基金，只有一只，就是嘉实基本面50，这只基金既有场外份额，也有场内份额，但因为场内的流动性非常差，昨天一天的成交额才22万，所以，如果想投资嘉实基本面50的话，还是从基金账户里，直接申购比较好，申购代码：160716。